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          降准净释放长期资金约8000亿 5大板块有望直接受益(附股)

          2019-01-07 09:01:00 证券时报网 

          央行1月4日发文决定下调金融机构存款准备金率1个百分点其中2019年1月15日和1月25日?#30452;?#19979;调0.5个百分点同?#20445;?019年一季度到期的中期借贷便利MLF不再续做

          央行称当前中国经济?#20013;?#20581;康发展经济运行在合理区间中国人民银行将继续实施稳健的货币政策维持松紧适度不搞大水漫灌注重定向调控保持流动?#38498;?#29702;充裕保持货币信贷和社会融资规模合理增长稳定宏观杠杆率兼顾内外平衡为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境

          中国人民银行有关负责人表示此次降准将释放资金约1.5万亿元加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后净释放长期资金约8000亿元

          机构纷纷认为此次降准基本可以保障节前市场流动性宽裕短期市场利率有望下行并有利于提振股市的风险偏好对股债短期都形成利好

          对于相关受益板块机构认为银行房地产建筑环保钢铁等5大板块有望直接受益

          银行板块

          天风证券认为100BP的降准共将释放约1.08万亿的法定存款准备金假设投资收益率5%2019年全年将带来额外271.5亿净利润理论上将提振利润增速2.08个百分点若年内继续降准对银行利润的补贴效果会更加显著因此尽管政策鼓励银行加大对小微/民企的信贷投放可能损伤银行的盈利但降准的对冲力度也足够强银行19年业绩也不用过?#30452;?#35266;

          总理视察之后迎来全面降准政策宽松效果将层层递进稳信用信号和政策均有加强可促使银行理性地加大信贷投放预计1Q19社融增速逐步企稳回升更好地达到托底经济的效果或使经济加速?#38477;?#22238;升有效缓解市场对银行资产质量的担忧当前银行板块估?#21040;?.82倍PBIF处于历史低位股息率较高配置价值亦凸显1月首推平安?#32422;?#38646;售龙头招商关注低估?#30331;?#22522;本面较好的兴业/光大

          房地产板块

          天风证券认为历次降准后往往地产板块先跌后涨获得绝对收益概率高不同于分析对行业影响采取实际降准日为基准分析板块行情走势采取降准公布日为基准判断行业的收益率水平发现1降准后往往先跌后涨当月跌当季收涨回顾前几轮降准周期发现往往当月以下跌为主而当季则大都收涨2板块获得相对收益和绝对收益的概率高前三轮最高绝对收益?#30452;?#26159;41.4%25.6%95.5%对应相对收益为19.7%25.5%38.7%32018年降准板块行情较前三轮降准表现较差是因为在全国去杠?#25628;?#21147;的情况下小幅的降准并没能缓解市场对资金面紧张的担忧而随着2019年开始的降准预计将改变2018年初对货?#19968;车?#21028;断地产行业的资金将?#20013;?#25913;善

          随着降准?#21215;?#32493;房地产行业资金面将逐步改善尤其按揭贷款改善会相对明?#35029;?#20419;进基本面?#25351;?#21516;?#20445;?#21069;三轮降准板块都获得?#31169;?#39640;的相对和绝对收益2018年由于市场对降准初期的态度并不明确或者对宽松并不抱有信心因此板块在去杠杆大背景下表现不佳认为这会随着2019年1月开始的降准逐步改善此外根据之前地产投资矩阵的建议销售面积累计增速转负后是配置地产股的较好时机因此继续看好一季度和全年地产板块获取超额收益的机会基于政策宽松和长期基本面看好住宅地产龙头万科保利等基于?#20013;?#21033;率下行看好商业地产公?#23613;?#22522;于交房和竣工大幅提升看好物业公?#23613;?/p>

          建筑板块

          国盛证券认为当前经济增长承压不确定因素诸多环境下2019年稳增长成政策必然选择预计货?#19968;?#22659;将维持宽松降准有望?#26377;?#38477;息重启存在可能信用疏导在努力过程中建筑板块面临极佳环境此次降准尽管在一定的预期范围内但也可能标志着开启2019年的宽松趋势建筑业作为资金密集型行业将从中显著受益建筑股估值也存在提升机会前期基建稳增长政策已促基建增速10月企稳回升在经济下行压力下2019年基建政策有望进一步加码宽货币及宽信用政策有望?#26377;?#26495;块基本面趋势横向对比具备相对确定性为当前优选方向前期下跌后?#32422;?#27604;进一步凸显投资建议1重点推荐低估?#21040;?#31569;央企中国铁建19年PE6.8X中国建筑19年PE6.1X中国交建(601800,股吧)19年PE7.3X中国中铁19年PE7.4X葛洲坝(600068,股吧)19年PE6.2X2继续推荐基建设计龙头苏交科(300284,股吧)19年PE13X中设集团19年PE11X与设计总院19年PE10X关注设研院3重点推荐优质民企PPP龙头龙元建设(600491,股吧)在手现金达41亿复合增速约50%19年PE8X

          环保板块

          光大证券(601788,股吧)认为近期融资环境改善政策频出先有央行于1月2日晚将普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准的单户授信额从500万元调整至1000万元后有1月4日国务院总理李克强提出进一步采取减税降费措施运用好全面降准定向降准工具支?#32622;?#33829;企业和小微企业融资?#20445;?#20165;5小时后央行宣布分两?#31283;?#38754;降准共1个百分点将释放资金约1.5万亿元长期来看降准后通过信贷传导将有效缓解企业融资压力但由于传导效应有一定时滞短期来看更多的是情绪面的转好叠加融资环境?#20013;?#25913;善基建投资回暖?#32422;PPP利好政策频出PPP板块具备一定的主题性投资机会但需注意避开业绩窗口期建议关注受益于融资环境好转的订单-融资-业绩滚动弹性?#20998;郑?a href='http://stockdata.www.2046822.com/300422.shtml' target='_blank'>博世科(300422,股吧)国祯环保(300388,股吧)碧水源(300070,股吧)

          钢铁板块

          天风证券认为中期来看部?#25351;?#21378;已经陆续公布冬储政策但冬储政策的钢厂仍不算多且共同承担风险的较少部?#32622;?#26131;商仍比较谨慎但央行降准一定程度上对市场后期价格走势起到一定支撑作用当?#21543;?#20250;库存为春节前加速累库阶段宏观政策趋?#27809;?#23558;对下游贸易商的累库信心起到一定促进供给端的增量与下游的需求淡季宏观层面的短期利好相互叠加影响钢价或维持震荡走势

          责任编辑岳权利 HN152
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